尴尬奔驰宝马利润率甚至低于大众市场竞争对手

宝马和戴姆勒对电动轿车和自动驾驶等未来技术的出资是其负面财务状况的一个关键因素

在全球轿车销量下滑之际，轿车制作商们重视的焦点是每月新车销量与竞争对手比较怎么。可是，更有说服力的衡量标准是赢利率。德国两家尖端轿车制作商就深受赢利率的困扰。

宝马和戴姆勒正陷入了一个史无前例的为难地步:赢利率乃至落后于群众商场的竞争对手。

一般，这两家公司的第二季度赢利十分丰盛，但本年却呈现了大幅度的下滑。宝马轿车事务部分的赢利率为6.5%，低于上一年同期的8.6%。戴姆勒旗下梅赛德斯-奔跑的赢利率为-3%(扣除很多一次性收费用后为5.2%)，低于上一年同期的8.4%。

本年上半年，宝马集团轿车部分的息税前赢利下滑至2.8%，而奔跑轿车部分的营业额赢利率为1.4%。这一成果远低于它定下的8%至10%的赢利率方针。

两者的赢利率乃至难与一些群众商场竞争对手比较。群众集团的中心品牌群众和斯柯达上半年的赢利率分别为5.2%和8.1%。PSA集团调整后的轿车赢利率到达8.7%。

Evercore ISI的轿车股票分析师阿恩特•埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)以为，出资者们没有意识到，与其它相似的轿车公司比较，这些奢华车公司的股票价格过高。

“群众的买卖价较宝马和戴姆勒低20%，商场好像乐于疏忽这一点。”埃林霍斯特在陈述中写道。

宝马和戴姆勒对电动轿车和自动驾驶等未来技术的出资是其负面财务状况的一个关键因素。作为一个全体，戴姆勒集团本年上半年在研制上的开销占其营收的近5.8%。自2014年以来，这一数字一直在稳步上升，打破了2009年5.3%的年度峰值。

本年前六个月，宝马的研制开销占比5.9%，高于前一个季度。上一年，这一份额到达7.1%，至少是2006年以来的最高水平。

不过，这些德国轿车制作商以为较高的研制开销水平是能够敷衍的，由于我国商场以外的事务在增加。可是，他们在我国商场的销量估计将接连第二年下降。我国和美国之间的交易冲突也引发了最近的经济颓势。

德国奢华轿车品牌的本钱减缩方案刚好赶上因中美交易冲突形成的销量下滑。他们在美国制作的奢华跨界车，如奔跑GLE(参数|图片)、宝马X5(参数|图片)，都受到我国对美的关税反击影响。

在曩昔的10年里，宝马、奔跑等德国轿车制作商最大的战略优势就是在我国商场占有主导地位。当然，关于他们来说也有好消息，一些分析师猜测我国轿车商场将呈现上升。可是，就现在而言，德国轿车制作商正因他们在我国商场的成功受到冲击。（本文内容编译自Automotive News，图片来自AUTOCAR）